CHECK-IN.DK Nyt om luftfart
Fredag den 8. marts vil SAS fremlægge regnskabet for 1. kvartal af det nye regnskabsår. Sydbank venter et underskud før skat på 375 mio. kroner, men det kan vise sig at blive meget større.
Fredag morgen kl. 08.00 vil det vise sig, om SAS er på rette vej, efter den omfattende restrukturering, der blev igangsat i november måned.
Aktieanalytikerne har allerede de først estimater klar. Hos Sydbank er den førende SAS-analytiker Jacob Pedersen klar med sit skøn. Han forventer en vækst i omsætningen på 3,9 procent til næsten 9,7 mia svenske kronerfor det skæve kvartal, der startede den 1. november 2012 og sluttede den 31. januar 2013.
Resultatet før skat estimeres til 420 mio. svenske kroner, hvilket svarer til 375 mio. danske kroner. Men det kan vise sig at blive meget værre. SAS har ifølge Sydbank forberedt investorerne på “et ekstremt svagt 1. kvartal.“ Hvad man skal ligge i det, er relativt svært at sige. Men det kan umuligt ende så galt som samme periode året før, hvor resultatet før skat var et dundrende underskud på næsten 2,4 mia. kroner.
“Trafikvæksten har været hæderlig, yielden er stabiliseret og vi har ingen restruktureringsomkostninger med i vort estimat. Sammen med en positiv effekt af 4XNG-spareplanen forventer vi en væsentlig fremgang i forhold til samme kvartal året før,“ siger senioranalytiker Jacob Pedersen fra Sydbank.
Usikkerhed om restruktueringsomkostinger.
Men den store usikkerhed er restruktureringsomkostninger til samlet 1,5 mia. svenske kroner, der spøger i baggrunden. SAS ventede at tage mellem 0,9 og 1,0 mia. af disse med i i 2012 regnskabet. Dermed vil der stadig være op til0,6 mia. svenske kroner i ekstraordinære poster, der skal med i det igangværende 2012/13 regnskab. Hvis dette beløb indregnes i første kvartal af regnskabsåret, vil fredagens resultat angiveligt ende tæt på et underskud på en millard danske kroner før skat.
“Det vil jeg sådan set ikke være bekymret for, idet denne omkostning er forventet for året 2012/13. Men jeg vil i højere grad blive bekymret, hvis de underliggende tal viser, at resultatet af den primære drift ikke holder i forhold til et estimat om et underskud på 200 mio. svenske kroner,“ mener Jacob Pedersen.
Fredag vil det så vise sig, hvorvidt udmeldingen om et “ekstremt svagt“ første kvartal viser sig at være værre en forudset. Sydbank har valgt den optimistiskelinje i bankes Aktieudsyn om SAS-aktien: “Underskud…men bedre takter på vej fra SAS.“
